戴尔将于12月28日正式重返美国股市。在此之前，它以约210亿美元的价格收购了VMware跟踪股DVMT，并获得了后者股东大会的批准。戴尔采用了后门上市，并通过反向收购来跟踪其股票DVMT，而不是公司传统上采用的首次公开募股IPO上市。虽然无法像首次公开募股那样筹集资金，但后门上市可以帮助戴尔避免许多上市过程，并更快地实现上市目标。超过61%的DVMT股东支持有争议的现金和股票交易，这将为迈克尔戴尔和私募股权公司银湖带来约120亿美元的利润。迈克尔·戴尔和银湖在2013年收购了戴尔，并将其私有化。收购VMware跟踪股DVMT需要获得跟踪股1.99亿股中的大多数批准。DVMT Tracks Stock成立于2016年，当时戴尔以670亿美元收购了存储巨头EMC。大部分交易是以现金支付的，但部分交易是通过DVMT跟踪股票支付的，该股票与EMC持有的VMware股票相关。戴尔计划在12月28日交易结束前向DVMT投资者支付约140亿美元现金，并发行约70亿美元的股票。戴尔的C类股票将于12月28日在纽约证券交易所上市。这笔交易的完成对迈克尔·戴尔和银湖来说都是一个巨大的胜利。在戴尔收购EMC并发行跟踪股票作为奖励的两年后，迈克尔·戴尔和银湖将获得VMware81%的股份。通过支付210亿美元，迈克尔·戴尔和银湖将获得VMware的绝对控制权，该公司的市值约为600亿美元。作为交易的一部分，VMware的投资者将获得每股约27美元的现金股息。根据上周五DVMT的收盘价，戴尔的C类股票在12月28日开盘时的交易价格约为48美元。在48美元的目标价格下，戴尔的动态市盈率约为8倍，低于其主要竞争对手惠普企业和IBM。戴尔的追踪股票上市计划遭到了包括Elliott Management Corp，Canyon Capital Advisors LLC和激进投资者Carl Icahn在内的对冲基金的强烈反对。在伊坎的推动下，戴尔宣布了交易条款的变化，DVMT股东将获得与VMware股东相同的报酬。在随后的DVMT股东大会上，该交易获得了批准。迈克尔·戴尔之所以重返股票市场，是因为服务器业务的增长和PC业务的强劲增长。目前，作为全球最大的私营科技公司，戴尔在2015年以670亿美元收购EMC后，逐渐减少了约100亿美元的债务，但戴尔仍然背负着债务，正在通过这笔交易寻找新的增长方式。对EMC的收购阻碍了戴尔实现其计划的成本节约和业绩目标。与此同时，配件价格的上涨和数据存储市场的状况降低了戴尔的利润率。该公司目前面临着巨大的压力，以提高盈利能力。去年年底实施的税收改革和利率上升的风险可能会增加筹集更多现金的压力，并加剧戴尔的债务负担。戴尔此前曾考虑通过反向收购上市子公司VMware，让其重返证券市场。收购VMware将使戴尔获得116亿美元现金，并减少525亿美元的债务。戴尔通过收购EMC获得了VMware82%的股份。然而，由于反向收购VMware一直很困难，戴尔最终放弃了这笔交易。（图片来源：腾讯科技编辑：Mye-Mying）