互联网无战事

2023-10-10 10:19:54 0次 移动互联

2017年3月的一个深夜，一群ofo运营人员直接将车铺在摩拜办公室楼下。突然间，这一挑衅行为被摩拜首席执行官王晓恒发现。当他刚完成一天的工作离开办公室时，他环顾了一下ofo，然后转过身来打电话。“很快，有人上了车。其中一个接线员提醒我。这一幕看起来很熟悉。2016年9月，摩拜首次来到北京召开新闻发布会的当天，他把车停在了ofo的大本营北京大学。在北边的一个宿舍旁边，突然出现了一排摩拜的队伍。这是商业战争中一个非常常见的场景，就像过去几年每天都在发生的那样。然而，与2019年相比，这一切都变得异常。如果你愿意，你会发现2019年对于风险投资界来说是一个安静的一年。滴滴、摩拜福这样的大战役已经不复存在，2018年吹来的一些风在2019年已经消退。一路上，资本突然踩上了刹车，创业者们需要缩小战线，注意变现。在这个充满机遇的时代，在投资者和企业家的浪潮中，他们似乎默许了一家公司足够大才是赢得游戏的规则。这对每个人来说都很难，市场上也没有太大的声音。就连被称为媒体捕手的朱小虎，也开始在媒体面前反复强调“保守”。在此之前，他更喜欢公开谈论速度和规模。这些变化是没有原因的。周期性资本的寒冬是一方面的，更根本的原因是，中国消费互联网的所有红利都已经枯竭。流量红利已经见顶，商业模式创新已经走到尽头，每条赛道都有巨头。如果没有平等的对手，就不会有大的冲突。一位企业家抱怨说，你有一个伟大的梦想，你建立了一个伟大的公司，现在你想把它卖给BAT。世界变了，规则也变了。与消费互联网时代相比，今天工业互联网的逻辑有所不同。每个行业都很复杂，是一个独立的战场，广告是烧钱的。战场、运动员、弹药和规则已经不复存在，旧的战争已经不可能了，新的战争仍在准备中。2019年是平凡的。2019年的第一场战争以社区购买而告终。2019年1月，松鼠邻居的首席执行官高震刚发现，数据从2000万下降到600万，尽管春节后略有上升到1000万，但此后一直没有上升。他有预感，他所谈判的筹款活动会失败。事实上，当他将数据与他之前感兴趣的投资者同步时，他很快得出结论，“有一个天花板”，并撕毁了合同。“”有什么出乎意料的？如果数据没有增长，仍然处于亏损阶段，投资者有理由给你钱吗？“这种情况是强制性的。两个月后，高振刚决定在切断供应链和疯狂寻求增长之间做出选择。连续创业使他学会了烧钱的非理性。在将一支100多人的球队缩减到6、7人之后，他在最后的失败之前退出了比赛。在社区团购开始之初，大多数投资者都认为这是一种新模式和新机遇。QuestMobile的数据显示，2018年社区团购融资40亿美元，出现了大大小小的200个平台。高先生表示，2019年春节过后，资本将开始密集撤出，只有少数公司会押注顶级公司。仅仅一年后，社区购买的热潮就以涂鸦告终。此后，新鲜的电商、小程序，甚至电子烟，吹到2018年的小风口都逐渐平静下来。高振刚很幸运，并积极选择休战给他“既不付工资也不付”。然而，大多数公司并没有意识到烧钱的危险，最终会破产。截至2019年12月6日，有327家企业被关闭。与此同时，报纸上刊登了各种暴力和人权宣传的新闻。多位投资者对投资网表示，站在行业上游，从更详细的情况可以感受到严峻的形势，但起步较晚，如同行们对自己投资的项目犹豫不决，但看到太多的消息，或被“震撼”。资本变得不耐烦了。五月花风险投资公司创始合伙人吴世春表示，遗憾的是，很现实，“今年，创业者和我最常说的就是保护现金流，把你能筹集到的每一笔钱都当作最后一笔钱。为了筹集资金，高振刚在一个月内会见了数百名投资者，和他一起工作的两个FA平均每天对接6-7个投资机构，“最后一个没有投资”。然而，企业家们并不能迅速适应不断变化的游戏规则。2019年10月底，在投资者的压力下，新电商公司通知研发部门放弃规模转型，以追求利润。但对刘峰来说，似乎为时已晚。一个月后，尽管在合肥实现了收支平衡，但现金流却完全崩溃，公司的运营也变得不可持续。“刘峰说。曾经是生鲜电商龙头的Dodi在2019年6月获得了由Hillhouse Capital牵头的6.34亿元A轮融资，融资后迅速扩张，9月线下门店数量超过1000家。许多受访者对网上表示，今年他们“无法战斗”。“这就像打篮球一样。无论上半场有多好，有多激烈，我们总是需要中场休息，以保持下半场的强劲实力。“一个人说。行业巨头们没有时间阻止新的枪声，旧战场已经消失。在2019年企业家和投资者信心急剧下降的情况下，很难看到团购、外卖、拼车、共享单车等曾经的大规模战斗，这些卡车的幸存者不再是光剑，而是以强势姿态收获市场。这可能是最有远见的投资者无法预测的事实。分享了数十亿美元自行车的教训后，世界失去了一个人--不再有很多热钱来重建“滴滴”和“美国集团”，运动员可以按下暂停按钮，让钱烧钱。作为在大街上奔跑的第一线员工，林邻居可以更微妙地感受到战斗的变化--“以前有炮火，现在完全不战斗。林先生于2015年加入公众评论，并于2017年通过两次合并加入美国集团。O2O战场一直在推十万士兵，他作为十万人中的一员，亲身经历了从零到狂野的发展时期。在早期阶段，经常会发生枪支，如破碎独白或反独白，以抢夺双方的业务（注：一场拔河之战，打破一根手指，打破独家业务）;另外，当我们碰巧去商店的时候，我们会互相警惕。你假装其中一个在徘徊，下次你来的时候就转过身去。例如，即使是经常见面的邻居，也不会互相添加微信，总有一种敌人朋友的“边界感”。在如此大规模的战斗中，出现了很多牺牲者，安传东就是其中之一。他短暂地参加了外卖战斗，但从更高的角度看到了前线战斗的激烈程度。2015年夏天，Anchuandong在内部提出了“做校园外包第一个品牌”的战略目标，这是一个小而美丽的商业，商业模式完全站着，但没想到大玩家会被意外击中-战争持续了3、4个月。资本链完全被打破了。这辆卡车在2018年美团收购公众评论后，成为美团与阿里的竞争，阿里收购口碑，饿了。虽然在同一战场上的两个巨人之间存在着明显的区别，但它们之间的敌意却被被动地削弱了。首席执行官王磊表示，从7月到9月，公司每月将投入10亿美元的补贴，以扩大市场份额。2019年，他们不再公开补贴金额，王磊明确表示未来不会有疯狂的补贴大战。一位阿里巴巴员工告诉Jingnet，对于阿里巴巴来说，今年的营收已经成为一个更重要的指标，例如，新业务线，如果看不到明确的实现前景，就会很快改变方向。合并后，林附近的工作焦点也发生了变化--从激进的收购转变为更激进的收获企业。起初，它收取广告费，后来变成了收款系统的推广。两个月前，他失去了四年的工作，美团把当地电台从直接转向外包。退出的原因并不复杂，对于美国集团来说，外包无疑是一种更经济的方式。在这背后，有迹象表明，美团在获得商业企业的垄断优势后，开始从追求规模转向追求利润。财务报告显示，美团评论称，2019年第二季度实现了8.76亿元的盈利。2017年夏天，另一个著名的战场--摩拜佛，仍处于殊死搏斗的时刻。据投网报道，当时有三位高管空降ofo，参与滴滴团队的决策，商业化让用户成长。

据深圳一家投资机构负责人介绍，深圳平均每天有5-6家投资机构倒闭。他的基金成立于2015年，但由于公司的资金链破裂，今年关闭。融资困难是一个普遍存在的问题。吴世春表示，2015年和2016年能够筹集资金的基金，2019年将面临融资问题。大多数机构全年都在忙着募集资金，不断地引起不满，例如LP只有3000万，但需要筹集4亿多，而当基金筹集8000万时，之前的3000万LP可能会出现问题。吴世春强调，“虽然程度不同，但所有机构都面临着这个问题”。“这将使基金走向寡头垄断的趋势更加明显。GGV Capital的执行合伙人Shenghu认为，有影响力的基金可能会筹集更多资金。CV Source的数据显示，截至2019年11月，每只基金的平均融资额为2.51亿美元，而2018年为1.44亿美元，为2014年以来的最高水平。

[第1003号]

（单基金平均融资量变化图）一言以蔽之，资本不保守，没有进取能力，“今年PE/VC不是一般的痛苦，而是血腥的痛苦”。“上述深圳投资机构负责人表示。资金紧张加剧了企业家获得资金的压力。傅先生记得，当融资最疯狂的时候，每两三周就得有人额外投资，但现在，周期可以延长近一个月，甚至几个月到半年。“资金比以往任何时候都少，投资者对项目的要求自然会大得多。“战争自然就变小了，因为子弹不见了。安伟明显感觉到资本情绪的变化。2015年，Anchuandong第一次创业，声称自己是一个农村出生的孩子，什么都不懂，但在项目和BP阶段，他筹集了超过1000万。投资者在不到一周的时间内决定投资这家公司。融资记录在晚上10点左右，安传东坐在水木清华园办公室的电脑前，看着网易和搜狐，他觉得自己有机会在生活中做一个同等水平的公司。“我们要扭转命运的不公。”那天晚上，他兴奋地结了一个朋友圈，跑到办公室楼上的阁楼，呆了一会儿。然而，这种运气并没有持续下去。当他重新开始创业时，他的创业时代就结束了。该机构开始收紧其钱包。他找了五六家投资机构，花了三个月的时间拿到钱。总的来说，连续创业者应该受到资本的青睐。现在，安川东有了第三种创业精神--“读座位”，不同于前两种扩张风格，这次他有意识地控制了规模和成本，让公司进入盈利状态。主动或被动休战只是一种表象，更本质上说，没有新的机会，也没有新的资金。“真的很安静，但没有什么可战斗的。一位企业家这样认为。一位硅谷投资者将谷歌和亚马逊在1990年发现的PC互联网比作哥伦布和达伽马离开葡萄牙的第一次航行。像谷歌这样的公司已经在搜索、社交网络和电子商务等利润丰厚且尚未开发的业务中占据了领先地位，而进入者可以分割的领域越来越少。在中国也是如此。在PC互联网时代，BAT的崛起给了三个世界，直到十年前移动互联网的出现，字节跳动、美团等公司新的机遇。然而，移动互联网流量已经达到顶峰，这一轮基于消费互联网的商业模式创新即将结束。企业家回顾过去，每个细分市场的轨道上都有巨人。例如，互联网猎头李富透露，在短视频领域，Quick Hand、腾讯和TikTok的内部工作流程几乎是一样的，“同质化到了这个程度”。“土地再次消失，投资者和企业家正在寻找新的大陆。2019年，投资者更多地引用了“工业互联网”这个词，但许多受访者表示，过去的烧钱增长、获得规模优势和盈利的做法已不再适合这个新战场。傅先生认为，消费互联网和工业互联网的逻辑是不同的。前者需要网络效应，形成护城河和竞争壁垒，而后者则在产品和技术上更具竞争力。他的现金策略失败了。雨深深地感受到了这一点。他说，过去的自行车大战，每个人都有默认的首发优势。在效率和增长之间，ofo大部分时间都优先考虑增长，花钱来计算。在1对1的战斗中，对手的思考路径跟随对方的动作而变形，战火的大小无法控制。如果总是有竞争者愿意以牺牲效率为代价来赚钱，那么“我们不会停下来。“随着我们的市场地位的增长，我们的市场地位将不复存在。不过，现在换了卡车，加入了电子烟公司的赵雨，一直关注着外界的经济状况和自己的底线。相比之下，电子烟的燃烧速度和规模，与过去相比，只是一场“细雨”。这一次，“在成本、质量和效率的基础上增长，实现了整体运营的精细化。另一方面，资本的鼓盘游戏也开始失灵，二级市场估值反转的现象频繁发生。胡鹏确定了上市的可能性，在证券公司进行二级套利之前，现金后股票，现在逻辑已经没有意义了，“你赚不到钱”。这已成为一种普遍现象，据投资网统计，2018年共有57家新经济公司在美股和香港股上市，其中42家低于发行价。一个典型的例子是孙正义的传奇不再延续，WeWork IPO失败，Uber股价持续下跌，不仅他在上述两家公司上下了大笔赌注，软银集团也在14年来首次亏损505亿港元，愿景基金亏损89亿美元。这让一直独断专行、自信的孙正义在媒体面前“自己的判断出了问题，在很多方面都感到后悔”。吴世春认为，孙正义是上市前融资的主要买家之一，他谨慎的态度让焦虑情绪不断，投资者开始考虑“孙正义不会接管，项目可以卖给谁”的问题。旧的规则已经失败，新的规则还没有建立起来。此时，创业公司和巨头们一致选择收缩面，商业化成为新的主题。李富表示，今年的商业化、大客户销售人才市场非常不错，“找人砸了头。毕竟，当产品越来越收敛时，强大的商业人才是收入的关键--这是当前资本冬季生活的基础。当移动互联网还是一片蓝海时，聪明的创业者和投资者利用他们的资金在不同的领域复制了一个伟大的商业神话，比如打车领域的滴滴，外卖领域的团购。然而，当摩拜福的故事走向完全不同的结局时，人们开始思考。数据的快速增长可能令人兴奋，但正现金流是企业在商业周期中导航的基础。